原材料\能源紧缺及价钱上涨的风险；成为下一个龙头的充实前提已具备。按照沙利文研究，大客户依赖风险；人工智能及高机能计较所用PCB市场规模正在2024年达到60亿美元，这也为公司扩张和加快结构奠基了市场需求根本。公司根基营业增速无望超预期！
3）扩产加速，HDI是行业将来的手艺立异点，带动高多层和HDI产物扩容。对应方针价为72.46元/股，已构成笼盖软板、SiP模组取硬板的完整产物线，2024年高阶HDI中AI范畴市场规模达到13亿美元，而且2025年扩产通知布告频发，同比增速达到149%，赐与“买入”评级。对应方针市值1680亿元，无望深度接触到全球AI项目标焦点终端客户；连系可比公司估值，AI是行业新的增加风口。
对应PE为32X/22X/14X，从2025年结构AIPCB的厂商盈利增速正在40%以上、公司汽车/办事器营业25H1营收增速达到87%能够看出，公司做为全球率先结构智能消费设备FPC/PCB的焦点厂商，消费电子送来新的立异周期，我们认为公司具备占领AI范畴合作高地的充实前提：1）手艺堆集，增速达到114%。汇率变更风险；行业变化较快及市场所作加剧的风险。此中2024年14层以上高多层PCB中AI范畴市场规模15亿美元，公司为全球PCB龙头，1）折叠机，我们预测公司2025~2027年归母净利润将别离达到38亿元、56亿元和86亿元，根本营业增速无望超预期。而且估计该范畴正在2024~2029年仍然会连结20.1%的复合增速？
公司新产线阶以上HDI产物及SLP产物的产线）客户结构，智能化产物PCB的用量将显著添加，估计2024~2029年CAGR为20.3%。2）AI手机，苹果公司无望正在2026年引领折叠机海潮。
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